KRAFTON最近有个挺值得关注的大动作。

2月9日，他们开了董事会，直接拍板通过了一份为期三年的股东回馈规划，时刻跨度是2026年到2028年。简单说，就是从现在开始算起，未来三年要拿出超过1万亿韩元，用各种方法“真金白银”回馈股东。

如果你对数字没啥子概念，可以对比一下：他们在2024–2025这三年的回馈总额是6,930亿韩元，这次直接在这个基础上再往上加了40%以上，说明企业这回是真下了决心，要把“重视股东”这件事做实。

这套新规划有两个决定因素词：壹个是更可预测，壹个是更长期。KRAFTON想通过这次新政策，让股东能大概算得出来自己未来几年的收益会是啥子水平，同时也借着这个节拍，把企业的中长期股东价格往上抬。

具体的回馈手段主要有两种：现金分红，以及回购、注销企业自己的股票。

KRAFTON历史上第一次常态现金分红，走的是“减资分红”路线

先说现金分红，这次有个相对决定因素的点：KRAFTON这是自企业成立以来，第一次正式引入常态化的现金股利制度。

他们的规划是——每年拿出1,000亿韩元发现金分红，连续三年，总共就是3,000亿韩元。对持有KRAFTON股票的股东来说，等于于企业明确告知你：这三年里，每年都会有一笔相对稳定的现金回流。

更细一点的是，这次现金分红会以“减资分红”的方法来操作。这个听起来有点专业，其实对很多中小股东来说，重点就壹个：这种处理方法是为了尽量减轻大家在税负上的压力，让拿到手里的钱更“实在”一点，而不是发完分红再从税上多扣一刀。

大规模回购并注销自家股票，主打壹个“提振股价预期”

除了发现金之外，剩下的大头在回购股票上。

KRAFTON给出的数字是：规划在未来三年内，用超过7,000亿韩元去回购企业自己的股票，而且这些回购来的股份不会留着，而是会全部注销掉。

这中间有两个信息值得拆开说：

第一，除了现金分红之外，全部用于“股东回馈”的资金，全部集中砸在回购自家股票这件事上，没搞花里胡哨的组合。这种行为，在资本市场里一般释放出来的信号是：企业认为自己目前的估值偏低或者至少不算贵，用现金把流通中的股票买过来并注销，等于减少了总股本，从长期看有利于每一股对应的价格提高。

第二，他们提到，这样的回购，一方面是为了把资本的运用效率进步，另一方面也能增强企业在面对市场波动时的应对能力。更重要的是，KRAFTON还留了一句“根据市场状况和财务状况，有也许进一步扩大回馈规模”，也就是说，如果后边现金流表现更好、整体环境合适，不排除继续加码。

管理层态度：回馈股东是长期策略，不是短期“画饼”

KRAFTON的代表人CH Kim也站出来表态了，他的说法相对直接：这次股东回馈方法，就是要把企业“提高股东价格的决心”摆在台面上。

他的表述大概可以拆成三层意思：

第一，企业会在全球范围内继续推进差异化的游戏研发。KRAFTON本身是做游戏起家的，靠《PUBG》这一类产品打出名号，他们现在的态度是继续在全球市场做出和别人不太一样的游戏内容，而不是走完全跟风的路线。

第二，会持续做战略性投资。这类投资通常是围绕内容、技术、平台等布局，目的是把业务面铺得更广一些，不完全压在一两款产品身上。

第三，KRAFTON强调自己现在手里现金储备相对充足，同时也有稳定的造血能力，在这样的基础上，再去兼顾股东回馈，把企业整体的可持续价格一点一点往上推。

简单讲，不是赚一波快钱就结束，而是把“回馈股东”设定成企业运营的一部分。

第一轮回购马上启动，三年规划正式开跑

这套三年期的股东回馈规划，并不是纸面上的远期构想，而是立刻要动起来的。

按照企业给出的时刻表，KRAFTON准备从2月10日开始，就启动第一轮自家股票的回购，第一轮的回购规模就有2,000亿韩元。后续会在这个基础上，陆续把整个三年期的股东回馈节拍跑完。

对于关注游戏行业、尤其是关注KRAFTON这家企业的玩家或投资者来说，这次的动作有多少现实层面的意义：

一是，管理层给出了壹个相对明确、且数额不低的回馈承诺，对持股的人来说，多了一份“心里有数”的安全感；
二是，大规模回购并注销股份，对股价和每股价格的中长期影响，通常是正给的；
三是，企业一边强调要继续在全球做差异化游戏研发，一边又愿意拿出现金回馈股东，说明他们对自己未来的现金流和业务节拍，还是有一定信心的。

如果你平时只把KRAFTON看成“那个做吃鸡的企业”，可以借着这次股东回馈规划，稍微把视角放长一点——他们现在做的，已经不只是做几款游戏，而是在搭一条“长期运营+稳定回馈”的途径。对一家扎根游戏行业、又在资本市场上公开交易的企业来说，这一步走得重不重，金额本身已经给出了答案。